>科技> yy糖果是什么,杨柳:A股配置价值提升 消费和科技行业将享超额收益

yy糖果是什么,杨柳:A股配置价值提升 消费和科技行业将享超额收益

摘要:11月5日,民生证券2020年度投资策略会在上海举行。民生证券首席策略分析师杨柳做题为《A股策略研究方法论新视角》的主题演讲。她在演讲中表示,A股市场的投资者构成正在经历变革:逐渐机构化、指数化和国际化。她最后总结称,综合来看,投资者结构变化以及股票盈利结构和市值结构变化都指向A股配置价值提升,各行业龙头公司均能享受溢价,其中消费和科技行业将继续享受超额收益。

yy糖果是什么,杨柳:A股配置价值提升 消费和科技行业将享超额收益

yy糖果是什么,11月5日,民生证券2020年度投资策略会在上海举行。民生证券首席策略分析师杨柳做题为《A股策略研究方法论新视角》的主题演讲。

她在演讲中表示,A股市场的投资者构成正在经历变革:逐渐机构化、指数化和国际化。

“从投资者角度看,A股市场投资者正在经历机构化、指数化和国际化的快速变化。包括基金、外资、社保、保险、理财公司、阳光私募等机构对于A股的配置型需求增强,带来被动投资规模占比提升,未来宽基指数将迎来更多增量资金,各行业龙头公司估值体系趋于稳定,EPS成为主导股价走势的核心。由于散户转投基金和理财产品,导致换手率下降,游资和私募基于筹码结构的投资策略回报率下降。”

从股票角度看,她认为,行业方面,伴随经济增速下台阶、政策保持定力,包括基建、地产、金融等周期力量变弱,导致上游、传统中游制造和金融地产等行业估值抑制,消费由于盈利稳定性和持续性估值依然有提升空间,科技得益于5G和消费电子迎来上行周期;市值方面,A股市值呈现正态分布,美股市值呈现金字塔分布,未来伴随小公司戴维斯双杀,A股大量中小公司市值将继续缩水,小市值公司突围胜率下降。

她最后总结称,综合来看,投资者结构变化以及股票盈利结构和市值结构变化都指向A股配置价值提升,各行业龙头公司均能享受溢价,其中消费和科技行业将继续享受超额收益。

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